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老虎機-組織靈巧,企業經營彈性相對較高

老虎機小型股股性活潑,老虎機短期内股票波動幅度將高於大型成熟企業的股票,但長期獲利則高於大型股。

已成為創造生活願景,並實現更多夢想的敲 仅門磚。多元化的投資工具也因應市場需要而不 斷推陳出新。各國的證管機關在訂定證券管理法 時,已將不同股本的股票分為第一或第二類,而投信或基金公司在產品包裝時,更是將不同資本額的股票做一區隔,再讓不同屬性的投資人選擇適合自己的產品。

小型企業股票或基金,就是典型市場區隔下的分類,小型企業股本小、股性較活潑,較適合風險承受度較高的投資人。小型股,顧名思義就是股本較小的股票,這類型股票多因股本小,股性較活潑。一般所謂的小型是股本低於大型企 子的經濟狀況出入甚,資本額低於10億企業;歐洲國家對小型 (5億美元(約合155 億的企業,而在台灣小型股的定義是企業與大型企業的不同點是:
一、小型企業,顧名思義是股本低。 类,而對股本的定義則依各國家的經流出 大。例如,美國定義小型股是,資本節 美元(約合300 億台幣)的企業;歐洲 企業的定義是,資本額低於5億美元(2 台幣)以下的企業,而在台 額低於15億台幣,二者相較之下差異甚遠。
一、小型企業股票對景氣循環比大型企e. 感,短期間內波動幅度也高於大型股。
二、一般來說小型企業多是正值成長期企業, 衝勁十足。
四、由於企業歷史比成熟的大企業短,管理階 層的風格較開放授權,並能接納不同意見、鼓勵研究機構,由1926年到1994年對美國股市的 調查資料顯示,小型企業股票的平均年複利報酬率 為12.2%,每年的平均報酬率為174%。大型企 同期的平均年複利報酬率為10.2%,而平均年報酬率為12.2%。

所謂的年複利報酬率也就是每年將股利轉入再 投資的利滾利報酬率;年平均報酬率也就是將這六 十八年的大型股指數漲跌幅加總,然後除以六十八 所得的平均報酬率。這份資料也顯示小型股的標準 差(衡量風險程度的數值)為34.6(該數值愈大 風險愈高),大型股的標準差為20。由此可見小型股高風險、高報酬的正比關係。

以過去經驗觀察,小型股與大型股間有著每隔 數年就會「輪漲」的現象。如果要解釋這樣的現 象,可能可以由景氣循環角度分析,當經濟跌入谷 底時,投資人傾向持有獲利、配息都穩定的大型股 而避開小型股;當景氣逐步走強後,投資人會逐漸 轉向獲利潛力較大的中小型股,而在景氣達到高峯 後,投資人將抽出中小型股而開始轉向大型股。當 然其中又因不同類股有其產業循環時間落差,使得 大型股和小型股間呈「時強時弱」的輪漲現象。

由於小型企業股本小、組織靈巧,企業經營彈性相對較高。因為小型股的股性活蹦亂跳,短期内股價波動 幅度將高於大型成熟企業的股票,但長期獲利則高於大型股。老虎機